南芯科技三季報(bào)：新品賦能增長(zhǎng)，再創(chuàng)歷史新高

10月27日晚間，南芯科技（688484.SH）發(fā)布三季報(bào)，公司延續(xù)高質(zhì)量發(fā)展態(tài)勢(shì)，在消費(fèi)電子、汽車電子、工業(yè)等核心賽道實(shí)現(xiàn)持續(xù)突破。據(jù)公告顯示，公司2025年前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入23.80億元，同比增長(zhǎng)25.33%，創(chuàng)歷史新高。業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的背后，是公司新產(chǎn)品量產(chǎn)落地與多元化戰(zhàn)略的深度賦能，也為公司未來(lái)持續(xù)成長(zhǎng)奠定了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

在模擬芯片行業(yè)復(fù)蘇與國(guó)產(chǎn)替代的雙重驅(qū)動(dòng)下，多家A股公司三季度業(yè)績(jī)表現(xiàn)亮眼。南芯科技單季度營(yíng)收突破9億元，并以超過(guò)40%的同比增速，展現(xiàn)出強(qiáng)勁的增長(zhǎng)勢(shì)頭，與瑞芯微、芯原股份等共同位列行業(yè)增長(zhǎng)第一梯隊(duì)。與此同時(shí)，公司持續(xù)加大研發(fā)投入，三季度研發(fā)費(fèi)用同比增長(zhǎng)超50%，為后續(xù)發(fā)展奠定了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)?；陬I(lǐng)先的營(yíng)收增長(zhǎng)表現(xiàn)，南芯科技在模擬芯片領(lǐng)域的市場(chǎng)地位與未來(lái)潛力正獲得市場(chǎng)的廣泛關(guān)注。

營(yíng)收、毛利潤(rùn)&研發(fā)費(fèi)用連續(xù)十一個(gè)季度穩(wěn)步增長(zhǎng)

研發(fā)投入方面，南芯科技持續(xù)加碼。僅2025Q3一季度的研發(fā)費(fèi)用高達(dá)1.76億元，2025年前三季度的研發(fā)費(fèi)用總計(jì)更是達(dá)到了45,899.74萬(wàn)元，已經(jīng)超過(guò)了2024全年的研發(fā)費(fèi)用43,657.87萬(wàn)元，體現(xiàn)了南芯科技對(duì)研發(fā)投入的篤定與堅(jiān)持。與此同時(shí)，公司毛利潤(rùn)也在2025的三季度有一個(gè)明顯的上升，從2025Q2的2.82億元，增長(zhǎng)19.50%，達(dá)到3.37億元。

南芯科技自2023年上市以來(lái)，營(yíng)收、毛利潤(rùn)與研發(fā)費(fèi)用已實(shí)現(xiàn)連續(xù)十一個(gè)季度的穩(wěn)步增長(zhǎng)。從數(shù)據(jù)走勢(shì)可見(jiàn)，營(yíng)收從2023年一季度的2.86億元一路攀升至2025年三季度的9.1億元；毛利潤(rùn)同步提升，由1.18億元增長(zhǎng)至3.37億元；研發(fā)費(fèi)用也從0.57億元增至1.76億元。這一持續(xù)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，既體現(xiàn)了公司在市場(chǎng)中的強(qiáng)勁競(jìng)爭(zhēng)力與盈利能力，更彰顯了其對(duì)研發(fā)創(chuàng)新的堅(jiān)定投入，為技術(shù)突破和長(zhǎng)期發(fā)展奠定堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)，展現(xiàn)出蓬勃的發(fā)展勢(shì)能與行業(yè)引領(lǐng)力。

圖片來(lái)源:南芯科技一圖看懂三季報(bào)

高強(qiáng)度的研發(fā)投入，大大加快了公司新產(chǎn)品的發(fā)布，僅9月一個(gè)月，公司先后發(fā)布了四相雙路同步降壓轉(zhuǎn)換器SC634X、全新ASIL-D功能安全等級(jí)的車規(guī)級(jí)SBCSC6259XQ等其他AI+以及車規(guī)級(jí)產(chǎn)品，這些新的產(chǎn)品線有望持續(xù)為南芯科技帶來(lái)額外的收入。

布局持續(xù)深化，多元化戰(zhàn)略助力發(fā)展

近期，南芯科技發(fā)布公告，計(jì)劃向不特定對(duì)象發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券，募集資金總額不超過(guò)19.33億元。本次募資將精準(zhǔn)聚焦于智能算力電源管理芯片、車載芯片、工業(yè)傳感與控制芯片三大高技術(shù)壁壘領(lǐng)域，這既是公司基于現(xiàn)有技術(shù)積累的順勢(shì)延伸，更是緊抓國(guó)產(chǎn)替代戰(zhàn)略機(jī)遇、夯實(shí)長(zhǎng)期競(jìng)爭(zhēng)力的關(guān)鍵布局。

在智能算力電源管理芯片方向，項(xiàng)目瞄準(zhǔn)AI算力爆發(fā)所帶來(lái)的大電流、高功耗電源管理需求，重點(diǎn)攻克多相架構(gòu)下的電流均衡、精確移相等核心技術(shù)難題，開(kāi)發(fā)包括多相控制器、DrMOS等在內(nèi)的高性能產(chǎn)品系列。這些產(chǎn)品將廣泛應(yīng)用于PC、數(shù)據(jù)中心、AI服務(wù)器及邊緣計(jì)算設(shè)備等核心場(chǎng)景。目前該高端市場(chǎng)主要由MPS、英飛凌等國(guó)際廠商主導(dǎo)，國(guó)產(chǎn)替代空間廣闊。南芯科技憑借在多相控制技術(shù)等方面的前期積累，以及貼近本土客戶、響應(yīng)迅速的供應(yīng)鏈與服務(wù)優(yōu)勢(shì)，有望逐步打破外資壟斷，重塑大電流電源管理芯片的市場(chǎng)格局，進(jìn)一步鞏固其公司在高端模擬芯片領(lǐng)域的護(hù)城河。

在車載芯片領(lǐng)域，項(xiàng)目直面當(dāng)前國(guó)內(nèi)車規(guī)級(jí)芯片國(guó)產(chǎn)化率不足10%的現(xiàn)實(shí)，圍繞車身控制、智能座艙、智能駕駛?cè)蠛诵南到y(tǒng)，系統(tǒng)布局傳感、通信、驅(qū)動(dòng)、控制及電源管理等關(guān)鍵芯片品類，致力于構(gòu)建從“供電-充電管理”到“感知-傳輸-決策-執(zhí)行”的完整車載芯片生態(tài)體系。南芯科技此前已憑借成熟的車載充電產(chǎn)品成功導(dǎo)入多家主流整車廠供應(yīng)鏈，建立起穩(wěn)定的客戶關(guān)系和完整的車規(guī)質(zhì)量體系。公司目前已掌握ASIL-D等級(jí)電源管理芯片技術(shù)、Smart High Side Driver等核心技術(shù)，并擁有規(guī)模化、專業(yè)化的車載研發(fā)團(tuán)隊(duì)作為支撐。2023年起，公司汽車電子業(yè)務(wù)收入從3064.1萬(wàn)元迅速增長(zhǎng)，僅2024年即達(dá)到8550.97萬(wàn)元，呈現(xiàn)爆發(fā)式增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，為其進(jìn)一步拓展整車芯片矩陣奠定了扎實(shí)的市場(chǎng)基礎(chǔ)。隨著本次募投項(xiàng)目的推進(jìn)，南芯科技有望在電動(dòng)化、智能化浪潮中搶占先機(jī)，將汽車電子業(yè)務(wù)打造為公司未來(lái)最具潛力的增長(zhǎng)引擎之一。

在工業(yè)傳感與控制芯片方面，項(xiàng)目聚焦于光學(xué)傳感器、慣性傳感器、磁傳感器三大技術(shù)路徑，并同步開(kāi)發(fā)高速高精度數(shù)字控制器，旨在突破復(fù)雜工業(yè)環(huán)境下微弱信號(hào)檢測(cè)與多重干擾抑制等關(guān)鍵技術(shù)瓶頸。通過(guò)構(gòu)建自研工藝平臺(tái)并引入先進(jìn)測(cè)試設(shè)備，公司將逐步形成從芯片設(shè)計(jì)、工藝開(kāi)發(fā)到產(chǎn)品交付的全鏈條技術(shù)能力，填補(bǔ)國(guó)內(nèi)在高端工業(yè)傳感領(lǐng)域的空白。值得注意的是，南芯科技可依托其在電源管理芯片領(lǐng)域積累的廣泛客戶資源，實(shí)現(xiàn)從單一電源產(chǎn)品合作向“電源+傳感+控制”多品類配套的自然延伸，從而快速切入工業(yè)機(jī)器人、智能傳感終端乃至通用機(jī)器人等高增長(zhǎng)賽道，為公司開(kāi)辟具備戰(zhàn)略意義的新業(yè)務(wù)增長(zhǎng)賽道。

當(dāng)前，南芯科技仍然處于高速發(fā)展的態(tài)勢(shì)，高端消費(fèi)電子、汽車電子及工業(yè)電子三大業(yè)務(wù)收入結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，“多元化、平臺(tái)化、國(guó)際化”的發(fā)展路徑日益清晰。在模擬芯片復(fù)蘇與國(guó)產(chǎn)替代的背景下，南芯科技有望繼續(xù)加速新產(chǎn)品迭代與市場(chǎng)拓展，持續(xù)釋放增長(zhǎng)潛力，為投資者創(chuàng)造長(zhǎng)期價(jià)值。