海南機場三季報：主業(yè)韌性凸顯，封關機遇將塑造新成長極

2025年10月28日晚，海南機場（600515.SH）發(fā)布2025年第三季度報告。報告期內(nèi)，公司營業(yè)收入為32.80億元，凈利潤0.64億元。

在海南自貿(mào)港封關運作進入倒計時的關鍵階段，海南機場持續(xù)深耕機場運營主業(yè)，協(xié)同推進全島封關運作準備工作，積極布局臨空、低空經(jīng)濟賽道等重點領域工作，在穩(wěn)固經(jīng)營基本盤的同時，不斷尋求新的成長極。

主業(yè)運營穩(wěn)中向好，核心樞紐支撐凸顯

2025年，海南機場緊密圍繞回歸主業(yè)戰(zhàn)略，持續(xù)優(yōu)化業(yè)務結構。在經(jīng)營數(shù)據(jù)方面，截至2025年9月，公司旗下控股及管理輸出的9家機場完成旅客吞吐量1,925.72萬人次，運輸航班起降12.35萬架次，同比增長均超3.7%。

在國際航線拓展方面，截至目前，海南累計開通境外客運航線79條，覆蓋21個國家、39座城市。初步形成輻射東南亞、東北亞、歐洲、澳新及“一帶一路”沿線地區(qū)的航線布局。與2024年相比，境外客運航線數(shù)量增長30%，出入境旅客吞吐量增長31%，高于中國民航13個百分點?！懊夂?直航”賦能自貿(mào)港釋放“磁吸效應”，吸引越來越多外國人來往海南。今年海南出入境人員突破200萬人次，出入境外國人占比位居全國前列。

作為公司旗下的核心航空樞紐，三亞鳳凰機場運營表現(xiàn)較為突出。截至9月，三亞鳳凰機場實現(xiàn)飛機起降約10.24萬架次、旅客吞吐量1690.83萬人次，作為全球旅游熱門目的地城市，今年以來呈現(xiàn)出入境旅游市場持續(xù)向好發(fā)展勢頭。

不僅運輸量指標亮眼，硬件升級也取得進展——由控股股東海南機場集團投資建設的三亞鳳凰機場三期改擴建項目、瓊海博鰲機場三期擴建項目已在今年同步推進，力爭今年底完工。三亞鳳凰機場三期改擴建項目飛行區(qū)工程第二階段已于近期順利通過行業(yè)驗收，為T3航站樓年底投運奠定堅實基礎。將進一步提升島內(nèi)機場整體運行效率和綜合保障能力。

封關準備全面推進，制度紅利持續(xù)釋放

在聚焦主業(yè)發(fā)展的同時，海南機場正加快推進各項配套工作，把握自貿(mào)港政策機遇。目前海南機場收購美蘭空港交易進展順利，正在有序推進境外直接投資（ODI）程序的備案申請等相關工作。交易完成后，海南機場將實現(xiàn)對海南島內(nèi)?？诿捞m、三亞鳳凰、瓊海博鰲三大國際機場的統(tǒng)一運營，島內(nèi)三大機場一體化運營格局將正式形成。這一戰(zhàn)略性整合將提升全島航空資源的協(xié)同效率，為封關后航空樞紐能級的跨越式發(fā)展提供支撐。

此前，財政部、海關總署、稅務總局聯(lián)合印發(fā)公告，明確自11月1日起調(diào)整海南離島旅客免稅購物政策，通過擴大享惠面、增加商品供給，進一步優(yōu)化消費者購物體驗。作為海南離島免稅業(yè)務的重要參與者，公司已通過參股投資與自持物業(yè)租賃模式，間接參與運營5家離島免稅店，經(jīng)營面積約8.1萬平方米，占海南島內(nèi)12家免稅店免稅銷售額的比例約16%。此次政策帶來的客流與消費增量，將為免稅業(yè)務營收增長與市場份額提升注入動力。

此外，海南機場也通過充分利用第七航權、保稅航材、86國免簽等自貿(mào)港政策優(yōu)勢，構筑面向全球的航空服務網(wǎng)絡，為封關后迎接全球旅客和貨物往來做好準備。

前瞻布局新興領域，拓展長期發(fā)展空間

在穩(wěn)步推進核心主業(yè)運營與全島封關各項準備工作的同時，海南機場以前瞻性視野布局低空經(jīng)濟、臨空產(chǎn)業(yè)等新興賽道，持續(xù)培育企業(yè)長期發(fā)展新增長極。

公司依托控股股東資源，于2025年3月設立海南領航低空產(chǎn)業(yè)有限公司，定位為“低空新基建運營商+低空經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)綜合服務商”，統(tǒng)籌策劃、開發(fā)和運營低空產(chǎn)業(yè)全鏈條。同年6月，公司控股股東正式接管運營海南通航飛行服務站，為全省低空飛行活動提供統(tǒng)一申報、高效審批的一站式服務支持，為低空經(jīng)濟的規(guī)?；l(fā)展夯實基礎。

在臨空產(chǎn)業(yè)方面，公司圍繞飛機維修、航空物流、科技研發(fā)和高端制造等核心方向，積極構建臨空經(jīng)濟生態(tài)。公司的臨空產(chǎn)業(yè)布局已取得顯著進展。旗艦項目"一站式飛機維修產(chǎn)業(yè)基地"樹立了區(qū)域標桿，積極構建面向兩洋的航空維修集群。另一重點項目——"大封關航空物流及加工產(chǎn)業(yè)示范基地"，憑借"園區(qū)直通跑道"的創(chuàng)新設計，將通關全流程時效壓縮至一小時，顯著強化了美蘭機場作為國家物流樞紐的核心功能。

這些布局旨在充分發(fā)揮機場流量優(yōu)勢，延伸產(chǎn)業(yè)鏈條，推動“機場引流—產(chǎn)業(yè)增值—樞紐升級”的良性循環(huán)，為公司構建可持續(xù)的價值增長體系。

業(yè)內(nèi)分析師表示，看好海南機場的戰(zhàn)略聚焦與長期價值。隨著島內(nèi)三大機場協(xié)同整合、主業(yè)韌性持續(xù)增強，公司有望充分受益于海南自貿(mào)港封關運作的政策紅利。其在低空經(jīng)濟、臨空產(chǎn)業(yè)等新興領域的超前布局，將進一步打開成長空間，未來發(fā)展?jié)摿捎^。