虎嗅科技年報(bào)公布 神秘大客戶名單背后藏著多少秘密

擅長(zhǎng)盯著別人家的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)把人家往死里吊打的虎嗅科技（以下簡(jiǎn)稱“虎嗅網(wǎng)”）這一次換位了。

近日，虎嗅網(wǎng)披露了登陸新三板后的第一份成績(jī)單：2015年年報(bào)。數(shù)據(jù)顯示，該公司2015年全年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1652.9萬元，增長(zhǎng)164.57%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)82.1萬元，同樣增長(zhǎng)244.3%。不過其中的一項(xiàng)數(shù)據(jù)卻引發(fā)了投資者的廣泛關(guān)注：在虎嗅網(wǎng)的82.1萬元的凈利潤(rùn)中，有71.4萬元為銀行理財(cái)產(chǎn)品收益所貢獻(xiàn)，在扣除包括理財(cái)收在內(nèi)的非經(jīng)常性損益盈虧相抵之后，虎嗅網(wǎng)的實(shí)際凈利潤(rùn)只有30萬元，相比上新三板之前的2014年49.8萬元的扣非后的凈利潤(rùn)驟降了約4成，隨之而來的口水也就可想而知。這一點(diǎn)，擅長(zhǎng)剖析別人的虎嗅網(wǎng)顯然心知肚明，于是，在年報(bào)中首先讓大家看到的是一份洋洋灑灑為自己“帶鹽”的董事長(zhǎng)致投資者的一封信。

在這紙公開信中，其董事長(zhǎng)和管理層不僅對(duì)虎嗅網(wǎng)扣非后的凈利潤(rùn)大幅下滑的事實(shí)絕口不提，反而極力搬出各種理由為公司業(yè)績(jī)低于市場(chǎng)預(yù)期而開脫，這與虎嗅平時(shí)點(diǎn)評(píng)其它上市公司財(cái)報(bào)時(shí)吹毛求疵的態(tài)度形成鮮明對(duì)比。

眾所周知，虎嗅網(wǎng)一向以雞蛋里挑骨頭的眼神審視其它上市公司或準(zhǔn)IPO的財(cái)報(bào)而著稱，姑且不論這種姿態(tài)給虎嗅網(wǎng)到底帶來了多少?gòu)V告和其它收入來源，單是這一次戲劇性的角的轉(zhuǎn)換，就讓人玩味無窮——這一次，被雞蛋里挑骨頭的不是別人，正是虎嗅網(wǎng)自己，昔日高居臺(tái)上的“犀利哥”如今卻淪為了臺(tái)下被“犀利”的對(duì)象。

筆者今天無意討論虎嗅網(wǎng)的年報(bào)數(shù)字本身（有機(jī)會(huì)會(huì)把虎嗅上市前后兩年的數(shù)據(jù)和大家好好擺一擺），更無意針對(duì)李岷童鞋的矯情（有時(shí)間花四個(gè)月準(zhǔn)備一封信的借口卻拿不出一個(gè)有力的產(chǎn)品或者是方向，據(jù)說開發(fā)的錢已經(jīng)花了不少了），筆者認(rèn)為，虎嗅網(wǎng)年報(bào)中更值得外界關(guān)注的，莫過于被其遮遮掩掩的大客戶名單。

早在上市之初，虎嗅網(wǎng)就被業(yè)界指責(zé)借輿論大棒的威逼來獲取客戶，大發(fā)不義之財(cái)，可正當(dāng)市場(chǎng)人士想借著其年報(bào)披露的資料一探究竟，想了解虎嗅網(wǎng)的主要客戶與其曾經(jīng)吊打過的對(duì)象之間到底有多大的“交集”之時(shí)，虎嗅網(wǎng)卻偏偏對(duì)這樣的敏感資料諱莫如深，百般掩飾，發(fā)布了一份形同影子客戶的大客戶名單。

根據(jù)虎嗅網(wǎng)披露的年報(bào)資料，公司2015年前五大客戶中，除了京東和中國(guó)平安外，其它三名分別為天津東方傳智文化傳播有限公司、上海百浮思文化傳媒有限公司和英仕互聯(lián)（北京）信息技術(shù)有限公司，并且占據(jù)的客戶榜單的前三，三者分別為虎嗅網(wǎng)貢獻(xiàn)了127.7萬元，91.1萬元和89.4萬元的收入。

很顯然，從相關(guān)公開資料來看，這些公司主要是跟虎嗅網(wǎng)有緊密合作關(guān)系的外部代理商，而不是虎嗅網(wǎng)真正的最終客戶。也就是說，終端客戶與虎嗅網(wǎng)之間的合作，最終還需要通過第三方代理商的牽線搭橋才能完成，如此一來，到底是誰通過虎嗅網(wǎng)投放了廣告或進(jìn)行了其它方面合作，外界仍然很難知曉。而有了第三方代理商的這一工具，虎嗅網(wǎng)就可以在監(jiān)管規(guī)定與隱藏灰色地帶的現(xiàn)實(shí)需求之間游刃有余，因?yàn)榛⑿峋W(wǎng)既可以搬出代理人作掩護(hù)來滿監(jiān)管層的強(qiáng)制要求披露大客戶名單的信披規(guī)定，同時(shí)又最大限度地隱藏自己最不愿為外界所知的敏感信息，可謂一石二鳥。

至于虎嗅網(wǎng)公布的幌子大客戶背后，到底隱藏著多少秘密，這一點(diǎn)恐怕只有虎嗅網(wǎng)的高管自己心里明白。