分層來臨：新三板何去何從？

3月31日下午1點，由廣州股權(quán)交易中心、廣州開發(fā)區(qū)發(fā)改金融局、廣東省互聯(lián)網(wǎng)金融研究會、中國建設(shè)銀行廣州經(jīng)濟技術(shù)開發(fā)區(qū)支行和新三板智庫主辦的《2016新三板高峰論壇：分層來臨，新三板何去何從》在廣州蘿崗會議中心隆重召開。全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)高級經(jīng)理黃福寧;中山大學(xué)嶺南學(xué)院副教授、廣東省互聯(lián)網(wǎng)金融研究會會長羅黨論;新三板智庫CEO，CFA/CPA、國內(nèi)最早專注新三板研究的專業(yè)分析師徐舜;廣東粵財創(chuàng)業(yè)投資有限公司總經(jīng)理賀志鋒;國信證券場外市場部總經(jīng)理魯先德;廣州股權(quán)交易中心總經(jīng)理、廣州金融資產(chǎn)交易中心執(zhí)行董事兼總經(jīng)理黃成;中國建設(shè)銀行廣東省分行公司業(yè)務(wù)部總經(jīng)理梁海燕;《深度·聚焦新三板》制片人李穎等出席了本次論壇并發(fā)表了重要講話。

本次論壇規(guī)模浩大，吸引了500多位新三板企業(yè)高層以及近200位投資機構(gòu)的參與。論壇期間，各界就分層時代下，新三板該何去何從？對于掛牌企業(yè)，如何博弈分層制度享受頂層釋放的政策紅利？對于做市商，如何在多元博弈格局下“慧眼識英才”？等重大問題展開了熱烈討論。

全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)高級經(jīng)理黃福寧

新三板：共同家園需要合力共進

全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)市場發(fā)展部高級經(jīng)理黃福寧先生從過往的努力，今年的工作，認(rèn)識的誤區(qū)三方面發(fā)表演講。2015年以來，掛牌公司利用全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)平臺進行并購重組，積極拓展產(chǎn)業(yè)鏈。而作為監(jiān)管者，其本質(zhì)則是維護好市場發(fā)展的環(huán)境，最終服務(wù)好掛牌公司和投資者等參與主體。市場中很多解讀存在誤區(qū)，中介機構(gòu)有誤導(dǎo)企業(yè)的嫌疑，提醒大家的是看待新三板的標(biāo)準(zhǔn)及解讀具體指標(biāo)的時候：既要看差異化標(biāo)準(zhǔn)，又要看共同標(biāo)準(zhǔn)；既要看準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)也要看維持標(biāo)準(zhǔn)；既要看所有鼓勵性指標(biāo)也要看負(fù)面清單指標(biāo)。對待分層標(biāo)準(zhǔn)要理性客觀，順其自然，按企業(yè)自身發(fā)展階段和監(jiān)管要求，審慎客觀看待。

新三板智庫CEO， CFA / CPA  徐舜 

新三板有沒有未來？

新三板智庫CEO 徐舜女士圍繞“新三板有沒有未來”進行了主題演講。她主要從以下三個方面進行分析：新三板的企業(yè)有沒有未來？新三板的投資者有沒有未來？注冊制暫緩、戰(zhàn)新板暫時沒戲，新三板春天來了？她認(rèn)為中小企業(yè)要發(fā)展，需要資本市場的助力。而新三板則是中小企業(yè)對接資本市場的首選。對于投資者而言，掙得到公司的錢，掙不到博弈的錢。專業(yè)的投資者才會是潛力股。最后一點，徐女士認(rèn)為新三板自身制度并不完善，注冊制暫緩、戰(zhàn)新板刪除則為新三板大發(fā)展提供了戰(zhàn)略緩沖期。

  廣州股權(quán)交易中心總經(jīng)理黃成

區(qū)域性股權(quán)市場投資熱點探析

總經(jīng)理黃成就區(qū)域性市場從市場概況、廣州股權(quán)交易中心建設(shè)運營情況、區(qū)域性股權(quán)市場的經(jīng)費三方面進行了介紹。首先，市場上的新變化主要是新三板和區(qū)域性市場掛牌企業(yè)數(shù)量遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過中主板和創(chuàng)業(yè)板；其次，廣州股權(quán)交易中心2012年8月份開業(yè)，注冊資本1.8億，主要服務(wù)廣州市的中小微企業(yè)平臺，目前廣州股權(quán)交易中心進行了分層，現(xiàn)在分為中國青創(chuàng)板、成長板、精選板、進去板；最后，全國的區(qū)域性市場已經(jīng)累計掛牌股份公司3300家，托管企業(yè)7000家，展示企業(yè)4.1萬家，私募股權(quán)、股權(quán)質(zhì)押、私募債等方式累計幫助企業(yè)實現(xiàn)融資超過4300億元，加上創(chuàng)新投融資方式，充分說明區(qū)域性市場已經(jīng)有一定的融資能力。最后黃經(jīng)理表明：新三板目前來講也不會出項目前的情況，這個是我們看好新三板市場的原因。

廣東粵財創(chuàng)業(yè)投資有限公司總經(jīng)理賀志鋒   

機構(gòu)投行的投資模式創(chuàng)新

廣東粵財創(chuàng)業(yè)投資有限公司總經(jīng)理賀志鋒先生首先解讀了對形式的看法。外部的威脅體現(xiàn)在宏觀經(jīng)濟下行趨勢明顯，投資風(fēng)險加大。資本市場中A股市場整體估值可能下移，賺錢效應(yīng)削減。對行業(yè)來講，競爭激烈，退出通道狹窄。然而是危機同樣是機遇，產(chǎn)業(yè)并購成為必然，多層次資本市場日益完善，行業(yè)勝出與否仍需市場長期檢驗。隨后就機構(gòu)投行的投資模式創(chuàng)新分別從四方面：總體策略、整合資源、聚焦策略和創(chuàng)新策略進行了詳細(xì)的解釋。最后，賀先生以創(chuàng)新模式下的典型標(biāo)的為結(jié)尾，探討了企業(yè)的穩(wěn)定性、成長性和對接資本市場的可行性。

國信證券場外市場部總經(jīng)理魯先德 

分層后的新三板

國信證券場外市場部總經(jīng)理魯先德先生對新三板分層進行了解讀。分層以后，創(chuàng)新層“縮小”了投資人的投資范圍，實現(xiàn)交易量集中?；A(chǔ)層則更多的面對價值投資和并購整合。對企業(yè)而言，分層制度實施后，將獲得品牌背書和美譽度，更多的政策能夠讓更優(yōu)質(zhì)的企業(yè)來獲得更多的機會。對券商來講，需從源頭上選取和分辨符合創(chuàng)新層標(biāo)準(zhǔn)的新掛牌企業(yè)，與做市、融資結(jié)合，服務(wù)企業(yè)掛牌即進入創(chuàng)新層。

嘉賓演講之后，五家新三板掛牌公司三川田、華立科技、軒轅網(wǎng)絡(luò)、世果匯、能之原就各自的產(chǎn)品服務(wù)以及未來的發(fā)展戰(zhàn)略分別展開了精彩的路演，受到了投機機構(gòu)的關(guān)注。

此次論壇于下午5時許落下了圓滿的帷幕，參會嘉賓今日就新三板的未來有了更深刻的理解。（挖貝網(wǎng)轉(zhuǎn)自新三板智庫微信號：xsbzhiku）