從兩輪電動車產(chǎn)品發(fā)布看九號機(jī)器人的變與不變

2019年12月17日，電動車行業(yè)迎來了“新成員”——九號機(jī)器人，這家擁有國家頒發(fā)的電動摩托車生產(chǎn)資質(zhì)的公司發(fā)布了兩款全新兩輪電動車產(chǎn)品——九號電動C和九號電動E。

關(guān)注九號機(jī)器人的朋友，可能會對九號機(jī)器人的這一舉動感到不解：一家生產(chǎn)智能平衡車、智能滑板車的企業(yè)為何要切入兩輪電動車領(lǐng)域？

實(shí)際上，自成立至今，九號機(jī)器人就專注于中短途交通領(lǐng)域，此次電動車的發(fā)布，正好補(bǔ)足了九號機(jī)器人在中途交通領(lǐng)域的最后一環(huán)；另外，九號電動車產(chǎn)品的問世，也意味著九號機(jī)器人在未來將不再依賴平衡車這一單一產(chǎn)品以及小米集團(tuán)這一單一渠道，一個業(yè)務(wù)更加均衡、抗風(fēng)險能力、持續(xù)經(jīng)營和盈利能力更加強(qiáng)大的九號機(jī)器人正在成型。

不變：專注中短途出行 切入千億電動車產(chǎn)業(yè)

對九號機(jī)器人而言，隨著電動車產(chǎn)品的發(fā)布，該公司已經(jīng)完成了中短途出行產(chǎn)品全覆蓋，并切入了千億級的電動車產(chǎn)業(yè)。

在此次發(fā)布兩輪電動車產(chǎn)品之前，九號機(jī)器人更偏向于短途出行領(lǐng)域，其產(chǎn)品（智能平衡車、智能滑板車）更多的是滿足微交通（<2km）、短交通（2-20km）的需求。不過不想當(dāng)元帥的士兵不是好士兵，在成為短途出行領(lǐng)域的領(lǐng)導(dǎo)品牌、擁有堅實(shí)的用戶基礎(chǔ)后之后，九號機(jī)器人向中短途出行領(lǐng)域發(fā)起了沖擊。

2016年至2018年，九號機(jī)器人營收分別為11.53億元、13.81億元、42.48億元，從營收規(guī)模來看，已是全球第一大智能平衡車公司。所以與其他進(jìn)入電動車產(chǎn)業(yè)的公司不同的是，九號機(jī)器人擁有一個穩(wěn)定的后方，能對公司新業(yè)務(wù)形成品牌、資金、供應(yīng)鏈等多方面的支持。另外，同為中短途出行產(chǎn)品，平衡車與電動車在技術(shù)上也有一定共性，據(jù)九號平衡車介紹，新出品的電動車使用了多項智能平衡車技術(shù)。

更重要的是，從切入時機(jī)來看，九號機(jī)器人可謂是選擇了一個最佳時間節(jié)點(diǎn)進(jìn)入電動車產(chǎn)業(yè)。

2019年被稱為“新國標(biāo)”的元年，《電動自行車安全技術(shù)規(guī)范》的實(shí)施可謂是向電動車行業(yè)投下的一個重磅炸彈，因為市場中將會有80%的電動車品牌出局，這導(dǎo)致很多用戶原有的電動車就不能上路了。國內(nèi)龐大的電動車市場正在經(jīng)歷一輪前所未見的大洗牌，而九號機(jī)器人的新產(chǎn)品都是符合新國標(biāo)的。

另外從市場規(guī)模來看，相較于平衡車市場，電動車市場可能是一個更加龐大的市場。數(shù)據(jù)顯示，2018年我國電動自行車銷量約為2600萬量，全球性咨詢公司“弗若斯特沙利文”預(yù)計，中國電動兩輪車2019年至2023年的市場復(fù)合年增長率將提升至7.22%，市場規(guī)模將達(dá)到1089.9億元。

九號之變：夯實(shí)持續(xù)經(jīng)營能力

眾所周知，九號機(jī)器人正謀求在科創(chuàng)板上市。雖然科創(chuàng)板對企業(yè)的盈利能力沒有硬性要求，但監(jiān)管層沒有要求并不代表投資者沒有要求，否則科創(chuàng)板也不會出現(xiàn)上市當(dāng)天就破發(fā)的現(xiàn)象。

從九號機(jī)器人的招股書來看，在正式發(fā)布電動車產(chǎn)品之前，該公司已對可能存在的2個風(fēng)險向投資者做出提示：對平衡車、滑板車業(yè)務(wù)存在重大依賴的風(fēng)險、單一客戶依賴風(fēng)險 ，詳情如下：

報告期內(nèi)，平衡車、滑板車業(yè)務(wù)的銷售收入占九號機(jī)器人營業(yè)收入的比重較高，占主營業(yè)務(wù)收入的比例均超過90%；九號平衡車與小米集團(tuán)發(fā)生的交易金額分別為6.43億元、 10.19億元及 24.34元，分別占公司當(dāng)期營業(yè)收入的 55.75%、73.76% 及 57.31%，九號平衡車對小米集團(tuán)（01810.HK）存在較大的單一客戶依賴風(fēng)險。數(shù)據(jù)顯示，目前小米手機(jī)在中國的銷量已經(jīng)出現(xiàn)了下滑。

據(jù)并購咔統(tǒng)計，自2010年證監(jiān)會開始公布IPO審核未通過企業(yè)的否決原因，持續(xù)盈利能力一直穩(wěn)居被否原因的“頭把交椅”。

如前文所述，基于電動車廣闊的市場空間，在可見的未來，九號平衡車有可能打破對平衡車、滑板車業(yè)務(wù)的依賴；而隨著電動車業(yè)務(wù)的推進(jìn)，九號平衡車的渠道建設(shè)也在穩(wěn)步跟進(jìn)，未來或?qū)⒋蚱茖π∶准瘓F(tuán)的依賴。

在兩輪電動車發(fā)布會上，九號機(jī)器人明確表示首批線下網(wǎng)點(diǎn)即將開業(yè)：即在130個城市建立200余家專營店、30個城市建立60余個商業(yè)中心店、70個城市建立70余家售后服務(wù)中心。

實(shí)際上，九號機(jī)器人從線上到線下的發(fā)展，是在復(fù)制小米、華為們曾經(jīng)走過的路。在線上取得成功后，再向線下發(fā)展，是一件自然而然、行之有效的策略。

眾所周知，小米原本是一個線上品牌，但2015年第一家小米之家自營店在北京當(dāng)代商場開業(yè)，截止2018年底，有數(shù)據(jù)顯示小米線下門店數(shù)量已經(jīng)超過了2000家；榮耀原本是華為推出的針對小米的線上品牌，如今隨著線上的發(fā)展和線下渠道的建設(shè)，榮耀已經(jīng)成為僅次于華為品牌的中國第二大手機(jī)品牌。

目前九號機(jī)器人已是全球第一大平衡車公司，截至2018年底，九號機(jī)器人智能電動平衡車、智能電動滑板車等核心產(chǎn)品銷售區(qū)域覆蓋全球100多個國家和地區(qū)。另外，九號機(jī)器人的新產(chǎn)品——電動車，也擁有更強(qiáng)的線下屬性，消費(fèi)者更加偏好于線下消費(fèi)。