雅圖高新沖刺北交所：毛利率三連漲夯實(shí)盈利根基，募投項(xiàng)目劍指長期增長

近期，雅圖高新材料股份有限公司（簡稱“雅圖高新”）IPO上會申請獲北京證券交易所通過，認(rèn)為該公司符合發(fā)行條件、上市條件和信息披露要求。

雅圖高新成立于1995年，總部位于廣東省江門市鶴山市，是一家專業(yè)從事涂料研發(fā)、生產(chǎn)與銷售的高新技術(shù)企業(yè)。公司主要產(chǎn)品包括水性涂料及配套樹脂，業(yè)務(wù)覆蓋化學(xué)原料和化學(xué)制品制造業(yè)。作為該領(lǐng)域的龍頭企業(yè)，雅圖高新不僅憑借持續(xù)優(yōu)化的財務(wù)數(shù)據(jù)彰顯出強(qiáng)勁的盈利韌性，更通過精準(zhǔn)規(guī)劃的募投項(xiàng)目為未來發(fā)展筑牢“護(hù)城河”，其長期投資價值正逐步凸顯。

從財務(wù)表現(xiàn)來看，雅圖高新的盈利水平在行業(yè)內(nèi)始終保持領(lǐng)先。招股書數(shù)據(jù)顯示，2022年至2024年期間，公司主營業(yè)務(wù)毛利率從35.39%穩(wěn)步攀升至44.00%，實(shí)現(xiàn)連續(xù)三年增長。

這一亮眼成績的達(dá)成，主要得益于三大核心驅(qū)動力：一是美國、俄羅斯等高毛利率區(qū)域的收入貢獻(xiàn)占比持續(xù)提升，為盈利增長提供重要支撐；二是產(chǎn)品結(jié)構(gòu)不斷升級，高毛利的水性涂料占比逐步提高，優(yōu)化了整體盈利結(jié)構(gòu)；三是通過精細(xì)化管理實(shí)現(xiàn)原材料成本的有效管控，進(jìn)一步拓寬了利潤空間。

在財務(wù)健康度層面，雅圖高新的表現(xiàn)同樣可圈可點(diǎn)。截至2024年末，公司貨幣資金規(guī)模達(dá)到3.7億元，為后續(xù)業(yè)務(wù)擴(kuò)張儲備了充足的資金“彈藥”；應(yīng)收賬款占流動資產(chǎn)的比例控制在28.96%，周轉(zhuǎn)效率維持在合理區(qū)間，有效降低了資金占用風(fēng)險；2022年至2024年，公司經(jīng)營活動現(xiàn)金流凈額累計超3.5億元，穩(wěn)健的現(xiàn)金流狀況為企業(yè)持續(xù)運(yùn)營與戰(zhàn)略落地提供了堅(jiān)實(shí)保障。

更值得關(guān)注的是，雅圖高新2025年1-9月業(yè)績預(yù)告顯示，期內(nèi)公司營業(yè)收入預(yù)計介于5.7億元至6.1億元之間，歸屬于母公司所有者的凈利潤預(yù)計為1.15億元至1.25億元，同比增幅分別達(dá)到9.68%-17.38%、11.57%-21.27%，業(yè)績增長的確定性進(jìn)一步得到印證。

在行業(yè)地位方面，雅圖高新的領(lǐng)先優(yōu)勢已十分穩(wěn)固。憑借近三十年的行業(yè)深耕與技術(shù)積累，公司擁有“國家級專精特新‘重點(diǎn)小巨人’企業(yè)”“廣東省制造業(yè)單項(xiàng)冠軍”“廣東省汽車涂料工程研發(fā)中心”“廣東省重大科技專項(xiàng)實(shí)施單位”“廣東省知識產(chǎn)權(quán)示范企業(yè)”“AEO高級認(rèn)證企業(yè)證書”“國際鐵路行業(yè)質(zhì)量管理體系認(rèn)證證書”及“廣東省汽車后市場企業(yè)十強(qiáng)”等多項(xiàng)資質(zhì)及榮譽(yù)。

此次沖擊北交所上市，雅圖高新計劃募集4.31億元資金，重點(diǎn)投入五大核心項(xiàng)目。其中，“水性涂料智能生產(chǎn)線建設(shè)項(xiàng)目”將有效緩解當(dāng)前公司水性涂料產(chǎn)能不足的瓶頸，為高毛利產(chǎn)品放量鋪平道路；“研發(fā)中心升級建設(shè)項(xiàng)目”將聚焦低VOCs（揮發(fā)性有機(jī)化合物）涂料、新能源汽車涂料等前沿技術(shù)領(lǐng)域，持續(xù)強(qiáng)化公司的研發(fā)創(chuàng)新能力；“數(shù)字化融合中心建設(shè)項(xiàng)目”則致力于提升供應(yīng)鏈協(xié)同效率與客戶服務(wù)水平，優(yōu)化整體運(yùn)營體系。

這三大項(xiàng)目形成“產(chǎn)能擴(kuò)充+技術(shù)突破+渠道優(yōu)化”的協(xié)同增長格局，不僅能幫助雅圖高新進(jìn)一步鞏固在汽車修補(bǔ)涂料領(lǐng)域的現(xiàn)有優(yōu)勢，還將為其開拓汽車內(nèi)外飾涂料、軌道交通涂料等增量市場打開空間。

市場分析人士指出，隨著雅圖高新北交所上市進(jìn)程的推進(jìn)，公司有望借助資本市場的力量加速戰(zhàn)略布局落地，在競爭激烈的工業(yè)涂料賽道上持續(xù)領(lǐng)跑，最終為廣大投資者帶來長期穩(wěn)定的回報。