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夢(mèng)天家居IPO：產(chǎn)能嚴(yán)重過(guò)剩擬募資大擴(kuò)產(chǎn)能 近3年?duì)I收下滑凈利潤(rùn)暴增

2020/8/20 16:42:13      挖貝網(wǎng) 李侃

近日從事木門生產(chǎn)的夢(mèng)天家居向上交所提交上市申請(qǐng)材料。招股書(shū)顯示，公司2019年?duì)I收與2017年相比下滑約10%，但凈利潤(rùn)卻猛增了173%。

另?yè)?jù)介紹，夢(mèng)天家居本次上市擬募資10.8億元，其中4.53億元計(jì)劃投入年產(chǎn)37萬(wàn)套平板門和9萬(wàn)套個(gè)性化定制柜技改項(xiàng)目中。然而，招股書(shū)顯示公司近3年來(lái)木門產(chǎn)銷持續(xù)下滑，去年產(chǎn)能利用率只有63%。

營(yíng)收下滑：凈利潤(rùn)接近翻倍

夢(mèng)天家居是一家從事木門、墻板、柜類等定制化木質(zhì)家具的設(shè)計(jì)、研發(fā)、生產(chǎn)和銷售的公司。公司在招股書(shū)中稱，經(jīng)中國(guó)木材與木制品流通協(xié)會(huì)認(rèn)定，2017—2019年度，公司在木門生產(chǎn)規(guī)模、市場(chǎng)銷售量上，連續(xù)三年在國(guó)內(nèi)家居行業(yè)同類企業(yè)中排名前三。

雖然公司在行業(yè)的地位非常高，但近3年來(lái)經(jīng)營(yíng)并不理想。

數(shù)據(jù)顯示，夢(mèng)天家居2018年?duì)I收為13.45億元，與上一年14.8億元相比下滑了約10%，去年?duì)I收為13.48億元，同比增長(zhǎng)幾乎為零。

營(yíng)收下滑主要是因?yàn)樵摴镜谝淮髽I(yè)務(wù)木門生產(chǎn)和銷售連續(xù)滑坡。2017年木門銷售額為12.3億元，2018年降為10.1億元，去年更是跌破10億元大關(guān)降至9.73億元。

在營(yíng)收下滑的同時(shí)，夢(mèng)天家居出現(xiàn)兩個(gè)怪象：凈利潤(rùn)從2017年的6890萬(wàn)元猛增至2019年的1.88億元；木門毛利率也從2017年的27.65%增至2019年的36.15%。

夢(mèng)天家居稱，2018 年度，柜類、墻板貢獻(xiàn)的新增毛利在抵消木門類產(chǎn)品下滑的影響后，仍拉動(dòng)主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利增長(zhǎng)1382.45 萬(wàn)元；2019 年度，木門類、柜類、墻板貢獻(xiàn)的新增毛利全面提升，致使毛利較 2018 年增長(zhǎng)6644.62萬(wàn)元。

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產(chǎn)能嚴(yán)重過(guò)剩：仍募資擴(kuò)大產(chǎn)能

招股書(shū)顯示，夢(mèng)天家居2019年產(chǎn)能嚴(yán)重過(guò)剩，產(chǎn)能利用率只有63%。不過(guò)，這并不妨礙夢(mèng)天家居擴(kuò)張的沖動(dòng)。

據(jù)介紹，夢(mèng)天家居本次募資總額為10.8億元，資金主要投入年產(chǎn)37萬(wàn)套平板門、9萬(wàn)套個(gè)性化定制柜技改項(xiàng)目、智能化倉(cāng)儲(chǔ)中心建設(shè)項(xiàng)目、品牌渠道建設(shè)項(xiàng)目、信息化建設(shè)項(xiàng)目及補(bǔ)充流動(dòng)資金。

融到資后，擴(kuò)產(chǎn)能容易找銷路難。招股書(shū)顯示，夢(mèng)天家居近3年來(lái)木門產(chǎn)能利用率一路走低，2017年為91.32%，2018年降為74.12%，去年快速滑落至63%。

目前該公司木門產(chǎn)能為70萬(wàn)套，如果募資后再增加37萬(wàn)套產(chǎn)能，夢(mèng)天家居銷售部將會(huì)面臨嚴(yán)峻的考驗(yàn)。

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員工薪酬遠(yuǎn)高于當(dāng)?shù)厮?/strong>

資料顯示，夢(mèng)天家居2019年共有3009名員工?，F(xiàn)金流量表顯示，2019年該公司支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金為2.88億元，員工平均薪酬大約為9.6萬(wàn)元。

夢(mèng)天家居是一家浙江嘉興市嘉善縣的民營(yíng)企業(yè)。據(jù)嘉興市政府網(wǎng)站顯示，2019年嘉興市

私營(yíng)單位就業(yè)人員平均年薪為5.95萬(wàn)元。這樣算下來(lái)，夢(mèng)天家居員工平均薪酬比當(dāng)?shù)仄髽I(yè)高出50%以上。

而該公司員工學(xué)歷看，并不高。其中，高中學(xué)歷以下有2189人，高中和中專學(xué)歷404人，大專及以上學(xué)歷416人。