蘇州雙祺北交所IPO：毛利率比同行均值高5.3個百分點 研發(fā)費用率4.35%

挖貝網(wǎng) 10月17日消息，蘇州雙祺（874685）的北交所上市申請材料于6月底獲北交所受理，并于7月24日收到審核問詢函，保薦機構(gòu)為中信建投。

蘇州雙祺是一家以智能裝卸設(shè)備為核心產(chǎn)品的智能物流裝備供應(yīng)商，2023年、2024年，公司業(yè)績增長有所放緩，其中營收增速分別為11.77%、2.25%；歸母凈利潤增速分別為34.70%、11.55%。毛利率方面，2024年公司毛利率為23.66%，比同行業(yè)可比公司毛利率均值18.36%高5.3個百分點。

研發(fā)方面，截至2024年末，公司研發(fā)人員44人，占員工總數(shù)的11.89%；2024年研發(fā)費用率為4.35%，同期同行業(yè)可比公司均值為6.62%。

公司擬募集資金2.03億元，用于智能物流裝備產(chǎn)能建設(shè)項目。招股書披露，該項目將擴大建設(shè)自有生產(chǎn)基地，通過購置設(shè)備，持續(xù)強化伸縮機生產(chǎn)能力。資料顯示，2024年公司智能裝卸設(shè)備產(chǎn)能利用率為81%，公司智能裝卸設(shè)備主要為伸縮輸送機（簡稱“伸縮機”）及配套功能拓展裝置。

業(yè)績增速放緩，毛利率比同行可比公司均值高5.3個百分點

蘇州雙祺是一家以智能裝卸設(shè)備為核心產(chǎn)品的智能物流裝備供應(yīng)商，形成了以伸縮輸送機產(chǎn)品為核心、多種物流裝備多元化發(fā)展的綜合性業(yè)務(wù)體系，產(chǎn)品主要應(yīng)用于電商、快遞等領(lǐng)域，客戶覆蓋京東物流、順豐控股、菜鳥供應(yīng)鏈、圓通速遞、申通快遞、極兔速遞、韻達股份、百世物流等國內(nèi)物流行業(yè)知名企業(yè)，并拓展了FLASH EXPRESS、Nido Machineries等海外客戶。

2022—2024年，蘇州雙祺營業(yè)收入分別為3.58億元、4.00億元及4.09億元，歸母凈利潤分別為3040萬元、4095萬元及4568萬元。從增速來看，2023年、2024年營收增速分別為11.77%、2.25%；歸母凈利潤增速分別為34.70%、11.55%，公司營收、凈利潤增速均有所放緩。

毛利率方面，報告期內(nèi)，公司毛利率分別為22.62%、25.4%、23.66%，同期同行業(yè)可比公司毛利率均值分別為19.03%、20.41%、18.36%。對于毛利率高于同行均值的原因，蘇州雙祺在招股書中披露，主要系細分產(chǎn)品領(lǐng)域、業(yè)務(wù)模式、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)等差異所致。

問詢函中，北交所針對公司業(yè)績增速放緩、毛利率高于同行均值發(fā)問。業(yè)績方面，要求企業(yè)說明收入和凈利潤增長率逐期下降的原因，期后是否存在業(yè)績下滑的風險，并充分揭示相關(guān)風險。

毛利率方面，要求企業(yè)量化說明公司報告期內(nèi)毛利率高于可比公司且變動趨勢不一致的原因。并說明公司毛利率是否存在下滑風險，并充分揭示相關(guān)風險。

2024年研發(fā)費用率4.35%，低于可比公司均值

蘇州雙祺在招股書中從成熟穩(wěn)健的創(chuàng)新體系、持續(xù)多維的創(chuàng)新動能、行業(yè)先進的創(chuàng)新表征、扎實全面的技術(shù)儲備、高效廣泛的產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)化、公司符合創(chuàng)新性量化指標要求六個維度闡述自身創(chuàng)新特征。

蘇州雙祺表示，公司是國內(nèi)少數(shù)擁有大型金屬工件精密制造能力的物流裝備制造商之一。還表示，公司伸縮機產(chǎn)品技術(shù)指標處于國內(nèi)先進水平。對于上述表述，北交所在問詢中，要求企業(yè)說明相關(guān)表述的主要依據(jù)、是否客觀準確。

研發(fā)投入方面，2022年度、2023年度和2024年度研發(fā)費用分別為1106萬元、1826萬元和1779萬元，占當期營業(yè)收入的比例分別為3.09%、4.57%和4.35%。而同期同行可比公司研發(fā)費用率均值分別為5.4%、5.97%、6.62%，公司研發(fā)費用率低于同行業(yè)可比公司均值。

研發(fā)人力資源方面，公司研發(fā)團隊核心人員保持穩(wěn)定，并積極引入專業(yè)人才，2024年末有研發(fā)人員44人，總?cè)藬?shù)占比為11.89%。北交所在問詢中要求企業(yè)按照相關(guān)規(guī)定披露公司最近一年研發(fā)人員數(shù)量以及占員工總數(shù)的比例。

募資2.03億元擴產(chǎn)智能物流裝備，去年核心產(chǎn)品產(chǎn)能利用率81%

蘇州雙祺此次發(fā)行擬募集資金2.03億元，用于智能物流裝備產(chǎn)能建設(shè)項目。

據(jù)介紹，該項目將擴大建設(shè)自有生產(chǎn)基地，通過購置折彎機、智能焊接系統(tǒng)、協(xié)作機器人等設(shè)備，持續(xù)強化伸縮機生產(chǎn)能力，并重點生產(chǎn)5節(jié)及以上的大型化伸縮機，以及自動化程度更高的半自動伸縮機；同時，項目還將生產(chǎn)整車快速裝車系統(tǒng)、火車裝卸機、飛機艙內(nèi)自行走裝載機等智能物流裝備產(chǎn)品，持續(xù)豐富公司產(chǎn)品矩陣。

資料顯示，蘇州雙祺核心主營產(chǎn)品為智能裝卸設(shè)備，收入占營收的比例達80%以上，具體涵蓋伸縮機及各種配套功能拓展裝置。

招股書披露，2024年度，公司智能裝卸設(shè)備產(chǎn)能利用率為81.00%。對此，北交所在問詢函中，要求企業(yè)結(jié)合擬生產(chǎn)產(chǎn)品已有產(chǎn)能、產(chǎn)能利用率及產(chǎn)銷率、在手訂單、客戶拓展情況、市場需求及競爭對手產(chǎn)能情況等，說明募投項目建設(shè)必要性，是否具備足夠的能力和空間消化新增產(chǎn)能，是否存在產(chǎn)能過剩風險。