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賽輪輪胎：上半年業(yè)績承壓仍獲市場認(rèn)可 下半年業(yè)績改善路徑清晰

2025/8/26 20:31:26      挖貝網(wǎng) 李輝

半年度業(yè)績披露次日，賽輪輪胎8月26日單日漲幅5.67%，創(chuàng)年內(nèi)最高，當(dāng)日成交額近15億。盡管公司上半年凈利潤受全球貿(mào)易環(huán)境及原材料上漲影響有所下滑，但財(cái)報(bào)披露后的這一市場表現(xiàn)反映了投資者對其上半年經(jīng)營業(yè)績的高度認(rèn)可以及對未來的積極預(yù)期。

從財(cái)報(bào)核心數(shù)據(jù)來看，賽輪輪胎上半年在行業(yè)整體面臨需求承壓、競爭加劇的復(fù)雜環(huán)境下展現(xiàn)出強(qiáng)勁的增長韌性，實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入175.87億元，同比增幅達(dá)16.05%；歸母凈利潤18.31億。

2025年上半年國際貿(mào)易壁壘升級，尤其是美國在全球范圍內(nèi)擴(kuò)大關(guān)稅征收范圍，對公司及輪胎行業(yè)經(jīng)營產(chǎn)生不利影響。信達(dá)證券分析認(rèn)為，貿(mào)易壁壘對公司利潤的拖累影響正逐步緩解，預(yù)計(jì)三季度有望改善，公司下半年業(yè)績改善趨勢明確。

興業(yè)證券則從原材料成本端切入分析，二季度以來輪胎的主要原料天然橡膠、合成橡膠價(jià)格有所下降，預(yù)計(jì)公司原材料壓力有望在第三季度有所緩解，助力公司盈利能力改善。

市場對公司未來業(yè)績增長路徑有著清晰的認(rèn)識。信達(dá)證券指出，公司持續(xù)加深全球化產(chǎn)能布局是未來業(yè)績增長的核心動力，全球化的產(chǎn)能布局有望助推公司在全球市場更快速更穩(wěn)健的成長。從新產(chǎn)能布局層面，公司正加速推進(jìn)埃及、沈陽新和平生產(chǎn)基地落地，進(jìn)一步完善全球產(chǎn)能網(wǎng)絡(luò)。截至2025半年報(bào)，公司共規(guī)劃建設(shè)年生產(chǎn)3,155萬條全鋼子午胎、1.09億條半鋼子午胎和46.7萬噸非公路輪胎的生產(chǎn)能力，其中海外布局產(chǎn)能規(guī)模在中國輪胎企業(yè)中最大。

在夯實(shí)產(chǎn)能基礎(chǔ)的同時(shí)，公司亦著眼長遠(yuǎn)發(fā)展，不斷加大核心競爭力建設(shè)投入，上半年，公司銷售費(fèi)用與研發(fā)費(fèi)用分別同比大幅提升22.2%、14.67%。國金證券表示，公司通過優(yōu)化產(chǎn)能布局、推廣高附加值產(chǎn)品等舉措提升自身競爭力，未來隨著新產(chǎn)能與高端產(chǎn)品的逐步放量，公司有望實(shí)現(xiàn)自身持續(xù)成長。