山東鋼鐵：一季度扭虧增盈提速 經(jīng)營績效排名顯著提升

4月29日晚間，山東鋼鐵發(fā)布2024年度報(bào)告和2025年第一季度報(bào)告。2024年，鋼鐵行業(yè)面臨深度調(diào)整挑戰(zhàn)，山東鋼鐵積極變革求生，2025年一季度，公司經(jīng)營業(yè)績顯著改善，實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入192.55億元，凈利潤1.08億元，歸母凈利潤大幅減虧，虧損收窄至1441.48萬元。同時在27家鋼鐵上市公司中，公司歸母凈利潤排名較2024年第四季度提升6個位次，經(jīng)營性現(xiàn)金流凈額躍升至第3名，較2024年第四季度相比大幅提升22個位次，經(jīng)營態(tài)勢持續(xù)向好，在鋼鐵行業(yè)淘汰賽中展現(xiàn)出更強(qiáng)的競爭力。

變革求生成效顯現(xiàn)

在行業(yè)深度調(diào)整的背景下，山東鋼鐵依托中國寶武參股山鋼集團(tuán)、寶鋼股份參股山鋼日照的“兩參”模式，全面推進(jìn)“1+6+N”變革體系，聚焦“變革求生”管理主題，牢固樹立價值創(chuàng)造理念，全面對標(biāo)找差，極致提升效率，深化協(xié)同支撐，強(qiáng)化降本增效，為公司中長期可持續(xù)發(fā)展奠定了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

這一系列措施在2024年相繼落地，并逐漸顯現(xiàn)出其效果，推動公司2025年一季度實(shí)現(xiàn)利潤總額1.54億元，歸母凈利潤虧損1441.48萬元，較上年同期大幅減虧。

一季度，公司通過優(yōu)化生產(chǎn)組織，打造高效制造模式，產(chǎn)線效率、界面效率顯著提升，鐵水綜合溫降、軋線熱裝率等關(guān)鍵指標(biāo)穩(wěn)步提升。

同時，公司通過構(gòu)建“公司—廠部—車間”三級成本管控體系，系統(tǒng)推進(jìn)工序降本、合同降費(fèi)、外委項(xiàng)目壓減替代、能源優(yōu)化及采購降本等措施，顯著削減工序成本和付現(xiàn)費(fèi)用，日照基地、鋼城基地噸鋼生鐵成本達(dá)到行業(yè)先進(jìn)水平，鐵水溫降、廢次率、合同完成率等指標(biāo)均創(chuàng)歷史最好水平。

此外，公司通過精準(zhǔn)的市場跟蹤和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化，緊盯重點(diǎn)產(chǎn)品比例，積極搶抓優(yōu)質(zhì)及高效訂單，有效控制產(chǎn)品價格下跌節(jié)奏與幅度。2025年第一季度，公司鋼材產(chǎn)量404.10萬噸，同比增加5.74%；鋼材銷量405.44萬噸，同比增加1.76%。同時，采購端充分利用原材料價格下降契機(jī)，強(qiáng)化供應(yīng)商談判溝通，精準(zhǔn)把握采購時機(jī)，顯著降低采購成本，購銷差價較上年同期提升200元/噸以上。

行業(yè)位次顯著上移

一季度鋼鐵行業(yè)效益仍保持較低水平。從供需方面來看，國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，一季度，我國粗鋼產(chǎn)量達(dá)到25933萬噸，同比增長0.6%；粗鋼表觀消費(fèi)量達(dá)到23016萬噸，同比下降1.3%。同期，我國出口鋼材2743萬噸，同比增長6.3%；進(jìn)口鋼材155萬噸，同比下降11.3%。價格方面，一季度，我國鋼材價格呈現(xiàn)橫盤走勢，進(jìn)入4月份，受美國關(guān)稅政策擾動，我國鋼材價格出現(xiàn)明顯下跌。從原料端來看，一季度，我國礦價堅(jiān)挺、煤價下跌。進(jìn)入2025年，鐵礦石價格依然處在高位波動，多在100美元/噸左右。同時，煉焦煤供給格局相對寬松，價格下降，近期企穩(wěn)。

從27家主要鋼鐵上市公司情況來看，今年一季度整個鋼鐵行業(yè)盈利較去年四季度實(shí)現(xiàn)大幅改善。其中，山東鋼鐵一季度歸母凈利潤排名環(huán)比四季度上升6名，實(shí)現(xiàn)了生產(chǎn)經(jīng)營績效逆勢而上。從經(jīng)營性現(xiàn)金流凈額情況來看，公司注重現(xiàn)金流的管理，經(jīng)營現(xiàn)金流凈額情況處于較高位次，2025年一季度躍居第3位，持續(xù)經(jīng)營能力處于較高水平。

中信證券表示，預(yù)計(jì)2025年是中國鋼鐵行業(yè)的拐點(diǎn)年份。2025年一季度有望成為鋼鐵行業(yè)長期業(yè)績拐點(diǎn)。隨著行業(yè)改革的深入，產(chǎn)能產(chǎn)量的持續(xù)性削減將勢在必行。供應(yīng)端有望帶來產(chǎn)量超預(yù)期收縮。同時隨著鋼鐵行業(yè)“推進(jìn)整合重組，推動落后低效產(chǎn)能退出”的持續(xù)推進(jìn)，預(yù)計(jì)產(chǎn)業(yè)鏈利潤將持續(xù)進(jìn)行再分配，而鋼鐵行業(yè)將在再分配中受益。