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中芯、華虹之后，又一A+H半導體巨頭或將誕生！

2025/3/22 19:03:56      挖貝網(wǎng) 周路遙

近期，A股掀起了一股赴港二次上市熱潮，比如電池巨頭寧德時代（300750.SZ）、“果鏈三巨頭”之一的藍思科技（300433.SZ）。現(xiàn)在，這股熱潮也蔓延到了半導體領域！

2025年3月21日，江波龍（301308.SZ）發(fā)布公告稱，公司向港交所遞交了發(fā)行境外上市外資股（H股）并在港交所主板掛牌上市的申請，并于同日在港交所網(wǎng)站刊登了本次發(fā)行并上市的申請材料。截至3月21日收盤，江波龍收盤價為99.72元/股，總市值為414.8億元。

如果江波龍此次在港交所上市的計劃能夠成功執(zhí)行，那么江波龍將會成為繼中芯國際、華虹公司后，又一實現(xiàn)在內地和中國香港兩地上市的半導體巨頭！

不過，值得注意的是，港股的估值與A股有顯著的差異。

就拿中芯國際來說吧，截至2025年3月21日，港股中芯國際（00981.HK）市值為3747億港幣，約合人民幣3460億元；但A股中芯國際（688981.SH）市值為7279億人民幣。

擁有江波龍等多個品牌 去年盈利5億元成功扭虧為盈

江波龍主營業(yè)務為半導體存儲應用產(chǎn)品的研發(fā)、設計、封裝測試、生產(chǎn)制造（SMT及組包環(huán)節(jié)，下同）與銷售。根據(jù)灼識咨詢的數(shù)據(jù)，江波龍是全球第二大獨立存儲器企業(yè)及中國最大的獨立存儲器企業(yè)。

江波龍表示，公司是少數(shù)在存儲器B2B和B2C市場均擁有獨立品牌的中國公司。公司旗下FORESEE品牌2023年B2B收入在全球獨立存儲器品牌中排名第五；Lexar（雷克沙）品牌2023年B2C收入在全球獨立存儲器品牌中排名第二；Zilia品牌2023年收入在拉丁美洲和巴西的獨立存儲器企業(yè)中位居第一。

業(yè)績方面，2022年至2024年，江波龍分別實現(xiàn)收入83.3億元、101.25億元、174.64億元；歸母凈利潤分別為7279.70萬元、-8.28億元、4.99億元；毛利率分別為10.4%、4.7%、15.8%。

據(jù)了解，江波龍去年業(yè)績增長主要有兩方面的原因。

一是在中高端存儲器業(yè)務（如企業(yè)級存儲）、Lexar（雷克沙）品牌業(yè)務以及拓展價值型大客戶等方面取得顯著成效，向綜合型半導體存儲品牌企業(yè)持續(xù)轉型。公司收入規(guī)模較2023年大幅增長，同比增幅為62.96%-77.78%。凈利潤較2023年扭虧為盈。

另一方面是，2024年全年，公司連續(xù)獲得多家知名企業(yè)的服務器存儲采購訂單，銷售收入放量增長，預計公司企業(yè)級存儲（eSSD+RDIMM）銷售規(guī)模約為9億元；公司巴西控股子公司Zilia整合收到明顯成效，2024年實現(xiàn)銷售收入約為23億元，同比2023年Zilia全年增長約為120%；四大產(chǎn)品線均全線增長，公司Lexar（雷克沙）品牌全球銷售收入延續(xù)2022年-2023年的增長勢頭再創(chuàng)新高，收入約為35億元。