萬(wàn)潤(rùn)新能：靜待行業(yè)拐點(diǎn) 積極打造差異化競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)

沉寂數(shù)月之久，10月12日，隨著資本市場(chǎng)鋰電板塊的突然爆發(fā)，投資者的目光再度被這一“久違”的概念所吸引。當(dāng)日，鹽湖提鋰、鋰電正極、動(dòng)力電池、新能源整車(chē)、鋰電電解液等相關(guān)板塊均位居兩市漲幅榜前列，國(guó)內(nèi)碳酸鋰期貨各期限合約盤(pán)中一度罕見(jiàn)全線漲停。這一切似乎意味著行業(yè)拐點(diǎn)正在到來(lái)，而磷酸鐵鋰作為鋰電池領(lǐng)域重要材料，也將隨之走出低谷，相關(guān)頭部企業(yè)有望優(yōu)先受益。

公開(kāi)資料顯示，萬(wàn)潤(rùn)新能是一家專注于鋰離子動(dòng)力電池和儲(chǔ)能電池的正極材料及其前驅(qū)體的研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售的高新技術(shù)企業(yè)，主要產(chǎn)品為磷酸鐵鋰、磷酸鐵等，是國(guó)內(nèi)磷酸鐵鋰正極材料行業(yè)的頭部企業(yè)之一。多年來(lái)，公司秉承“以科技創(chuàng)新引領(lǐng)行業(yè)發(fā)展，打造綠色循環(huán)低碳典范，成為全球新能源材料領(lǐng)導(dǎo)者”為理念，通過(guò)持續(xù)多年的研發(fā)積累與工藝改進(jìn)，掌控了一系列具備自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的核心技術(shù)，取得了一系列專利和非專利技術(shù)研發(fā)成果，并與寧德時(shí)代、比亞迪等主流鋰電池廠商建立了長(zhǎng)期穩(wěn)定的合作關(guān)系。

數(shù)據(jù)顯示，2023年上半年，在下游需求增速放緩的情況下，萬(wàn)潤(rùn)新能通過(guò)持續(xù)的技術(shù)優(yōu)化和產(chǎn)品迭代深化客戶合作，出貨量增速超過(guò)行業(yè)平均水平，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入57.77億元，同比增長(zhǎng)70.15%，銷(xiāo)售數(shù)量同比增長(zhǎng)125.44%，展現(xiàn)出穿越行業(yè)周期的能力。

眾所周知，磷酸鐵鋰正極材料價(jià)格近期迎來(lái)了一輪深度調(diào)整，但鋰電行業(yè)賽道仍呈現(xiàn)良好發(fā)展態(tài)勢(shì)。根據(jù)中國(guó)汽車(chē)動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新聯(lián)盟相關(guān)數(shù)據(jù)，2020年，我國(guó)動(dòng)力電池產(chǎn)量83.42GWh，同比下降2.28%；2021年大幅增至219.68GWh，同比大幅增至163.34%；2022年，我國(guó)動(dòng)力電池累計(jì)產(chǎn)量545.22GWh，同比大幅增長(zhǎng)148.19%，連續(xù)兩年翻倍增長(zhǎng)。2023年以來(lái)，我國(guó)動(dòng)力及儲(chǔ)能電池累計(jì)產(chǎn)量456.25GWh，同比增長(zhǎng)46.8%。據(jù)東吳證券測(cè)算2022-2023年鐵鋰電池需求292、542gwh，對(duì)應(yīng)鐵鋰正極需求100、185萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)146%及85%，2025年需求近500萬(wàn)噸，2022-2025年復(fù)合增長(zhǎng)率為70%。

需要指出的是，隨著近年來(lái)我國(guó)動(dòng)力電池頭部企業(yè)加強(qiáng)對(duì)封裝形式的技術(shù)迭代，特別是CTP技術(shù)、刀片電池技術(shù)的落地和應(yīng)用，使得磷酸鐵鋰電池能量密度大幅提升，磷酸鐵鋰應(yīng)用比例也不斷提升。未來(lái)，隨著終端主機(jī)廠集中發(fā)布磷酸鐵鋰版Model3、比亞迪漢、宏光MINI等市場(chǎng)爆款車(chē)型，磷酸鐵鋰材料在新能源汽車(chē)領(lǐng)域的滲透率有望進(jìn)一步提升。據(jù)了解，目前萬(wàn)潤(rùn)新能磷酸鐵鋰產(chǎn)能約24萬(wàn)噸，隨山東一期下半年陸續(xù)投產(chǎn)，年底產(chǎn)能有望達(dá)36萬(wàn)噸，將有效帶動(dòng)萬(wàn)潤(rùn)新能市占率提升。

與此同時(shí)，作為鐵鋰正極材料頭部企業(yè)，萬(wàn)潤(rùn)新能依舊在持續(xù)發(fā)掘和布局新技術(shù)、新產(chǎn)品。目前，萬(wàn)潤(rùn)新能磷酸錳鐵鋰材料已進(jìn)行了小批量試生產(chǎn)，產(chǎn)線具備放量生產(chǎn)條件；鈉離子電池正極材料已實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)出貨。此外，公司進(jìn)一步發(fā)揮前驅(qū)體、正極材料一體化的產(chǎn)業(yè)鏈融合優(yōu)勢(shì)，通過(guò)持續(xù)的研發(fā)、合理的工藝改進(jìn)不斷降低生產(chǎn)成本，提升盈利水平和增強(qiáng)抗風(fēng)險(xiǎn)能力。

可以預(yù)見(jiàn)，受益于動(dòng)力電池及儲(chǔ)能領(lǐng)域市場(chǎng)空間快速擴(kuò)大，萬(wàn)潤(rùn)新能的產(chǎn)品需求未來(lái)有望保持持續(xù)增長(zhǎng)，而隨著公司產(chǎn)能快速擴(kuò)張，公司的業(yè)績(jī)也有望快速增長(zhǎng)。