行政薪酬55萬 同興達(dá)的小秘密

如果說一家公司招聘行政管理人員，年薪近60萬元，你的第一反應(yīng)是什么？

釣魚貼？搞傳銷？

在A股一家上市公司，這居然被證實(shí)是真的。

行政拿55萬年薪 同興達(dá)數(shù)據(jù)波動(dòng)異常

同興達(dá)就是這家傳說中的“人家的好公司”

公開資料顯示，同興達(dá)主要從事研發(fā)、設(shè)計(jì)、生產(chǎn)和銷售中小尺寸液晶顯示模組和攝像頭模組，當(dāng)前90%以上的產(chǎn)品應(yīng)用于手機(jī)行業(yè)，客戶包括華為、三星、OV等知名智能手機(jī)手機(jī)終端廠商。

一般來說，管理費(fèi)用中的職工薪酬部分主要用來核算行政管理人員、財(cái)務(wù)部門、高管們的薪酬以及股權(quán)激勵(lì)等，該部分支出2017-2019年分別為5918.84萬元、8042.37萬元、1.19億元。

其中，同興達(dá)近三年董監(jiān)高的薪酬分別為1092.4萬元、1116.34萬元、1011萬元，以2019年為例，同興達(dá)董監(jiān)高稅前年薪前三名，分別是董事長(zhǎng)、總經(jīng)理萬鋒245萬元，副董事長(zhǎng)鐘小平247萬元，董事、副總裁隆曉燕144萬元。

股份支付方面，2017-2019年分別為1497.04萬元，3068.04萬元和1852.83萬元，2019年部分內(nèi)容如下：

扣除董監(jiān)高薪酬及股份支付部分后，支付給行政管理人員及財(cái)務(wù)人員的職工薪酬2017-2019年度分別為3329.40萬元，3857.99萬元和9046.88萬元，而同期行政與財(cái)務(wù)人員數(shù)量分別為172人、69人、580人。

按此計(jì)算，2017-2019年，行政及財(cái)務(wù)人員人均年薪為19.36萬元，55.91萬元，15.60萬元。可以看到，2018年度，同興達(dá)的行政、財(cái)務(wù)人員人均年薪高達(dá)55.91萬元，與其它年份差異明顯。

究竟是哪里出了問題？

不僅如此，牛牛研究中心發(fā)現(xiàn)年薪波動(dòng)異常的同時(shí)，行政財(cái)務(wù)人員占比也十分詭異。

2017-2019年，同興達(dá)行政財(cái)務(wù)人員及其他人員情況如下所示：

可以看到，行政財(cái)務(wù)人員2017-2019年度總?cè)藬?shù)分別為184人，81人和592人，占總員工比例依次為5.52%，1.50%和10.15%。

從審計(jì)角度來看，這些都屬于十分異常的情況，因?yàn)橐患疑鲜泄镜呢?cái)務(wù)與行政人員，要配對(duì)生產(chǎn)、銷售、技術(shù)等人員的變化，如果生產(chǎn)、銷售、技術(shù)等人員沒有大幅變化，行政及財(cái)務(wù)人員的數(shù)量也不應(yīng)該突然大幅度變化。

可從表中能觀察到的是，2017年到2018年之間，生產(chǎn)、銷售、技術(shù)等人員的數(shù)量有一定的增加，但是對(duì)應(yīng)的行政、財(cái)務(wù)人員不僅沒有增加反倒減少了103人；而從2018年到2019年，生產(chǎn)、銷售、技術(shù)等人員的數(shù)量稍微降低，行政、財(cái)務(wù)人員數(shù)量卻增加了511人。

占用供應(yīng)商貨款 毛利率卻僅10%

應(yīng)該說，背靠著華為、三星等大戶，同興達(dá)日子過得還算可以，雖然毛利率不到10個(gè)點(diǎn)，但好在量大，每年要維持著1億左右的凈利潤(rùn)，如下所示：

從長(zhǎng)期股權(quán)投資、商譽(yù)等來看，同興達(dá)沒有搞什么并購(gòu)，整體步子比較穩(wěn)健，其他應(yīng)收，應(yīng)付方面也比較干凈。

比較需要注意的除了上文提到的行政、財(cái)務(wù)人員薪酬外，主要就是公司的凈利潤(rùn)和經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流量?jī)纛~長(zhǎng)期背離，如下所示：

可以看到，2018年和2019年公司經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流量?jī)纛~好轉(zhuǎn)明顯，這也可以從凈營(yíng)業(yè)周期指標(biāo)得到驗(yàn)證，如下：

不過，如此之低的毛利率，為何能讓上游廠商心安理得的被占用貨款，2017年以來，該指標(biāo)好轉(zhuǎn)的原因是什么？

除此之外，公司高達(dá)10多億的存貨也并未計(jì)提什么減值準(zhǔn)備，在智能手機(jī)出貨放緩，各大廠商上演價(jià)格戰(zhàn)情況下，這種處理是否謹(jǐn)慎呢？